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Sep 28, 2023

Los expertos advierten sobre los riesgos de invertir en barricas

Las empresas fraudulentas que invierten en barricas ponen en riesgo la reputación de la categoría del whisky, advierten los expertos del sector. Según el análisis del Registro Internacional de Vinos y Espirituosos (IWSR), el

Las empresas fraudulentas que invierten en barricas ponen en riesgo la reputación de la categoría del whisky, advierten los expertos del sector.

Según un análisis del Registro Internacional de Vinos y Espirituosos (IWSR), el valor de la botella de whisky "promedio" en el Reino Unido creció un 4% anual entre 2016 y 2021, y el whisky premium creció al doble de ese ritmo.

El aumento del valor de la categoría ha provocado posteriormente un aumento en el número de empresas de inversión en barricas de whisky que prometen a los inversores potenciales "rendimientos muy saludables". Sin embargo, el mercado de inversión en barriles actualmente no está regulado y, como tal, no existen listas de precios ni mecanismos establecidos para la venta, ni recurso de compensación a través del Sistema de Compensación de Servicios Financieros si algo sale mal con la inversión.

Ahora, los miembros del comercio del whisky han expresado su preocupación de que empresas de inversión fraudulentas o deshonestas estén poniendo en riesgo la reputación de la industria escocesa.

Citando un artículo publicado en The Telegraph en febrero de 2023, que detallaba cómo un inversor en barriles descubrió que no tenía forma de demostrar que era el propietario legal de nueve barriles de whisky en los que había invertido £28.000 (USD 35.500) entre 2020 y 2022, Sam Simmons , jefe de whisky de Atom Brands y embajador emérito global de Balvenie, dijo a The Spirits Business: “Incluso antes de que salieran a la luz historias como esa, muchos de nosotros en la industria del whisky estábamos un poco preocupados de que hubiera gente siendo desplumada.

“Las empresas de inversión ilegítimas están vendiendo a la gente cosas que no existen. Hay mucha legislación de HMRC y trámites relacionados con impuestos que deben incluirse cuando se compra y comercializa alcohol. No todo el mundo lo sabe.

“Así que las personas que llegan a esto pensando que serán dueños de barriles en algún almacén pronto se dan cuenta de que no son dueños de esos barriles, y cuando llegan a adquirir su barril o se dan cuenta de ese activo, o intentan venderlo, su nombre no está ni cerca de los materiales de propiedad”.

La guía de inversión en barricas proporcionada por la Scotch Whisky Association (SWA) establece: “Si el barril está ubicado en un almacén que pertenece a alguien que no es el vendedor, debe asegurarse de que el encargado del almacén registre y reconozca adecuadamente la transferencia de propiedad.

“Tradicionalmente, esto se hacía mediante una orden de entrega, un documento que establecía los detalles del barril que se iba a transferir, firmado por el comprador y el vendedor y luego entregado al almacenista. Hoy en día puede ser suficiente con una factura o un certificado del propietario.

“Antes de completar la compra debes consultar con el encargado del almacén qué documentos requiere y asegurarte de que el vendedor puede entregártelos”.

Sin embargo, el corredor de whisky Mark Littler señala en un artículo en su sitio web que la frase final de esta guía “normalmente la omiten los comerciantes que intentan vender barriles sin una orden de entrega”.

“Si un corredor o comerciante de barriles no le proporciona una orden de entrega, o peor aún, le dice que no puede conseguirla, entonces, en el mejor de los casos, no comprenden su propia industria y, en el peor, lo están engañando intencionalmente”, dijo Littler.

Disipando la confianza

Simmons señaló que la confianza que los consumidores e inversores tienen en la industria del whisky escocés se ha establecido a lo largo de cientos de años.

“Este capital no se construyó de la noche a la mañana. Este respeto y amor por el whisky escocés se construyó a lo largo de décadas, si no siglos”, dijo. "Y cuando la gente empiece a perder la confianza y piense que lo que compraron era una mierda, o empiecen a perder su inversión, su confianza en toda nuestra categoría se disipará".

Esta semana, la Autoridad de Normas de Publicidad (ASA) prohibió los anuncios de dos compañías de inversión en barricas de whisky por engañar a los consumidores con afirmaciones no probadas sobre rendimientos financieros.

Las dos empresas, Whiskey Investment Partners y London Cask Company, fueron investigadas por la ASA después de recibir quejas sobre si las afirmaciones de rendimiento de la inversión que hacían eran engañosas y podían fundamentarse, y si dejaban claro los riesgos que implicaba la inversión.

Los riesgos asociados con la inversión en barricas son algo que Simmons cree que debe comunicarse más ampliamente a quienes buscan poner su dinero en esta categoría; sin embargo, cree que uno de los otros mayores obstáculos para los inversores en barricas es la falta de una estrategia de salida y la falta de comprensión de qué hacer con el whisky una vez que ha madurado.

Daniel Humphrey, fundador del Summerton Whiskey Club, dijo que la pregunta más importante que deben hacerse los inversores es quién comprará ese barril a continuación.

“Algunos pueden pensar que pueden embotellarlo para obtener su retorno, pero ¿bajo la marca de quién? Y si ha pagado de más, ¿tendrá un precio competitivo para venderlo? Esta es una cuestión que la industria tendrá que abordar; de lo contrario, las historias negativas que surgirán desanimarán a los futuros inversores, incluso para aquellas empresas de inversión que realmente están siendo justas con su trabajo”.

Simmons añadió: “El problema es que esos barriles son el sustento de las personas que saben cómo poner el whisky en una botella. En última instancia, la gasolina debe ir dentro de un automóvil; comprar aceite a granel y tener un barril en el jardín no le servirá de nada a menos que sepa cómo refinarlo y ponerlo en un automóvil, y luego podrá venderlo.

"Así que estamos recibiendo una afluencia masiva de empresas que ingresan a esta industria que no son embotelladoras, que están comprando barriles a costos ya inflados porque comienza con alguien que intenta ganar dinero y luego lo vende a alguien que no lo hace". Sepa cómo sacarlo después de haberles prometido ese tipo de rendimientos porcentuales que sólo son remotamente alcanzables si puedes venderlo a alguien que sepa cómo embotellarlo y convertirlo en dinero”.

Simmons también señaló que el problema adicional al que se enfrentan los inversores es la discrepancia cada vez mayor entre la disposición de un cliente a pagar precios elevados por una botella de whisky escocés.

"Vas a Tesco y encontrarás que la mayoría de los whiskies escoceses cuestan menos de £40 (US$51)", explicó Simmons. “La mayoría de ellos, en volumen, le diría Tesco, cuestan menos de £ 30 (USD 38), pero los barriles se comercializan a precios que, para ponerlos en vidrio, tendrían que estar entre £ 100 y £ 120 libras por botella. ¿bien? Entonces eso es insostenible. Y esa es, lamentablemente, la señal reveladora de una burbuja”.

Una burbuja que estalla

Según el último informe de Knight Frank, el valor del whisky poco común en el Reino Unido cayó un 4% en el año hasta junio de 2023, a medida que aumentaron todos los demás activos de lujo.

Humphrey explicó: “Las botellas de whisky como inversión se aceleraron durante los bloqueos de Covid-19, aparentemente todas las ediciones limitadas de marcas establecidas y las primeras de nuevas destilerías se agotaron aparentemente al instante, solo para encontrarse en sitios de subastas el mismo día. al día siguiente a precios muy superiores al minorista.

“Sin embargo, desde entonces hemos visto caer los precios de subasta, a veces por debajo del PVP, y muchos lanzamientos siguen en las estanterías de las tiendas semanas después de su lanzamiento. Si a esto le sumamos que muchos lanzamientos han experimentado grandes aumentos de precios en comparación con años anteriores, mientras que el poder adquisitivo de la gente se ha visto limitado, parece que ya no estamos en una época en la que invertir en botellas sea una fuente de ingresos fácil.

"Aquellas marcas que perseguían los precios de subasta cada vez mayores se encuentran ahora en una situación difícil, ya que sus precios están fuera del alcance de muchos bebedores y hay menos inversores para tomar el relevo".